机械设备智能制造机器人行业专题研究2022年1月（5份）bg22105

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智能制造行业研究报告：激光设备高景气，机器人迎来新机遇-20220107-华龙证券-25页.pdf
机械行业月度动态报告：科技驱动高端制造快速发展，“十四五”带动轨交&机器人投资机会-20220106-银河证券-30页.pdf
机械设备行业专题研究： 商用服务机器人，曙光已现蓝海可期-20220105-华泰证券-19页.pdf
割草机器人行业深度报告：智能在即，颠覆来袭-20220114-浙商证券-23页.pdf

商用服务机器人或将成为中国机器人企业建立全球优势的新兴赛道

商用服务机器人是机器人产业的重要分支，应用场景多样，目前应用规模较大、较快体现商业应用价值的类型主要有商用清洁机器人、配送机器人、引导接待机器人、智能安防机器人等。不同于工业机器人后发追随者的位置，中国在服务机器人息息相关的人工智能领域技术创新与科研成果转化进展迅速，无论是算法领先性，还是应用场景建设的规模与质量都位居世界前列，具备诞生世界领先企业的市场和产业基础。目前中国已涌现出大量商业服务机器人企业，在商用清洁机器人领域，主要布局企业包括高仙、石头科技、科沃斯等。

需求拐点+技术拐点正在到来，商用服务机器人孕育新蓝海

1）在需求端，中国历史上最大规模的“婴儿潮”人口（始于 1962 年）将于 2022 年开始全面步入退休年龄，劳动力短缺或将进一步突显，服务业及制造业企业提高效率、降低成本需求迫切，人口结构变化、劳动力成本上升将是商用服务机器人需求释放的长期驱动因素；2）在供给端，随着 AI 人工智能、大数据、5G、云计算等新一代信息技术飞速发展，软硬件升级相辅相成，机器人能力边界持续拓展，同时随着产业链逐步完善、规模效应显现和技术成熟，服务机器人成本也在逐渐下降，有助于促进需求崛起。据 IFR预测，2023 年全球/中国服务机器人市场将达 202 亿美元/614 亿元人民币。

服务机器人三大核心技术：环境感知、运动控制、人机交互

1）环境感知与地图构建、运动控制等功能息息相关，激光雷达、3D 摄像头、毫米波雷达、超声波传感器等多传感器融合是整合多渠道数据信息并处理复杂情况的重要应用；2）运动控制是实现稳定运行的保障，定位导航与运动协调控制较为关键，作为智能化软硬件结合的产品，服务机器人性能提升的根基在于算法，核心算法（如 SLAM 算法、AI 导航算法等）、数据资源、计算能力是行业中长期竞争关键壁垒；3）人机交互技术是实现人机有效沟通的桥梁，多模态交互是未来发展方向，目前语音交互技术已较为成熟，随着体感交互技术的发展，未来机器人有望成为高层次体感交互的载体。

产业化的前沿阵地：商用清洁、配送、引导接待、安防等

1）相比于家用，商用清洁机器人面临工作环境复杂多样、效率要求更高、安全要求更高等诸多难点，是服务机器人中技术壁垒较高的细分领域之一，有望成为物业公司等下游企业提升效率、降低成本的“重要武器”；2）配送机器人应用包含室内、室外近距离、室外远距离配送，已在酒店、写字楼、餐厅、医院等场景广泛应用，需求潜力深远；3）引导接待机器人适用面较广，可提供迎宾、引导、宣传、讲解、业务咨询等服务工作；4）安防机器人目前已从最初的单纯巡逻类机器人，发展到包含监控类、侦察类、排爆类等多种类型，可应用在工业生产、巡检安保、楼宇监控、反恐应急等多方面。

1、割草机器人行业：空间大、增速快，低渗透率，目前处于起步阶段；智能割草机器人的推出将有望大大提升行业渗透速度

1）根据Grand View Research数据，2020年全球割草机行业规模301亿美元；而根据Research and Markets数据，2020年全球割草机器人目前市场约13亿美元，渗透率仅约4%，预计20-25年CAGR为12% ，增速显著快于割草机行业。

2）更重要的是，我们认为随着“智能（无边界）割草机器人”成功推出，将大大加快割草机器人的行业渗透的速度，有望超市场预期。

2、产品变革：随技术发展和算法应用，智能割草机器人的成功推出可以真正解决割草痛点，从而快速替代传统割草机器人和割草机

• 当前市场主要痛点：传统割草机器人大部分需要预埋线，花费时间和财力成本/割草效率低/ 部分雨天不可用/不适用美国边界复杂的草坪等。

• 基于算法在割草机器人领域应用，智能（无边界）割草机器人的推出可以解决当前市场痛点，有望进入加速发展期。

2、政策催化：海外环保政策指引，基于直流电（锂电池）的割草机器人快速发展

• 美国加州禁止使用燃油割草机，打响了政策第一枪。环保低碳大势所趋，美国其他州&其他国家或地区有望陆续加大对产品动力源管控，或助推以直流电（锂电池）为主的割草机器人渗透率加速提升。

3、行业格局&制约因素，破局仍回归产品力&品牌力

• 渠道壁垒：割草机海外以线下商超&经销商销售为主，目前割草机行业玩家与海外商超&经销商大多已有较长合作时间，新兴玩家或存在壁垒。
• 如何破局：1)线上平台如亚马逊对割草机有政策倾斜；2）海外线下商超&经销商重视产品自身产品力&看重品牌保障，基于原有“海外品牌力&公测产品力”有望突破当前行业格局。

4、行业评级与推荐标的：看好，聚焦算法与技术优势选择标的

 基于算法优势+长期路测能力积累，高维打低维切入市场的公司，推荐：九号公司

 基于其他品类（eg扫地机器人、无人机）算法积累+向户外路面实践发力，切入市场的公司，建议关注：科沃斯、大疆

 基于传统割草优势+向算法能力进化，低维努力进化为高维的公司，建议关注：泉峰控股、大叶股份