金融租赁市场研究报告2022年1月（1份）bg22120

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评级基准是确定机构个体信用状况的起点

 评级基准反映了一类金融机构所处的经营环境的优势和挑战，反映的是国内经济风险和行业风险，是确定一家金融机构个体信用状况的起点。

 我们将银行的评级基准定为“bbb+”的主要原因是，国内银行业的信用状况应当是国内整体信用市场的反映。由于国内主要工商企业的潜在主体信用质量的中位数在[BBBspc]大类，因此金融机构的评级基准也应该在bbb大类。

 我们认为广义金融机构（包括银行、券商等）的行业风险集中分布在bbb等级，其中银行微调至大类上端，券商和持牌非银金融机构微调至大类下端。

在评级基准上进行的个体分析要素调整规则

我们以确定的评级基准作为评级的起点，然后结合受评主体的个体特征，在评级基准的基础上进行调整，得出受评主体的个体信用状况（SACP）。通常会考虑的个体分析要素包括：业务状况、资本与盈利性、风险状况、融资与流动性等。机构的个体信用状况反映了具体某家金融机构自身独特的优势和挑战。对四项个体分析要素的评估可能会导致机构的个体信用状况高于或低于评级基准。

外部支持

我们分析金融租赁公司外部支持的框架与分析其他金融机构和工商企业的集团或政府支持所用的框架一致。一般而言，我们在分析外部支持时会考虑以下三个关键要素：

1) 受评主体的个体信用状况；

2) 支持提供方的信用质量；以及

3) 受评主体对支持提供方的重要性等级。

对于金融租赁公司而言，考虑到其与母公司在业务方面的协同效应，和监管对于母公司支持金租公司资本和流动性的明确要求，我们通常考虑集团支持。