2022年中国体育产业研究报告-信达证券-2022.2.1-70页.pdf
2022年中国体育产业研究报告：体育强则中国强-20220201-信达证券-70页.pdf
传播文化行业体育经纪专题报告：从Endeavor看冬奥运动员IP培育-20220223-国泰君安-21页.pdf
体育新消费行业：2022年体育投资有何不同？-20220223-华鑫证券-50页.pdf
体育行业专题研究之一：政策加持技术迭代，向体育强国奋进-20220224-国泰君安-28页.pdf
女子体育的兴起：迈向商业化之路-德勤-2021-16页.pdf
美国青少年体育教育组织框架研究-58页.pdf

▌ 2022年冬奥会与亚运会共舞 电竞首次入选体育传媒有望持续增长
中国体育产业总规模有望从2020年的2.74万亿元增加至2025年5万亿元。数字经济使体育服务业从低效率产业转变为高效率产业。2020年全国体育产业总规模（总产出）为2.74亿元，总产出下降7.2%，疫情致多数体育产业类别增加值下降，但体育传媒与信息服务增长18.9%，增速最高，其次是体育教育与培训增长5.7%。伴随后疫情下有效控制及2022年冬奥会与亚运会共舞，有望推动全国体育产业总规模从2020年的2.74万亿元增加至2025年5万亿元（其中冰雪产业规模有望从2020年的6152亿元增加至2025年的1万亿元），同时中国已成为世界电竞产业的中心之一，2022年中国移动电竞市场规模将达1987亿元（同比增16.6%），2022年电竞首次入选亚运会有望形成共振。
▌ 2022年体育遇见元宇宙 科技体育与新消费相融
2022体育赛事驱动新增数字人与数字藏品发展，后续球星卡市场可期。2030年中国虚拟数字人市场规模2700亿元（身份型占65%）；同时商业化端，现代奥运会商业开发也逐步扩容至奥运吉祥物及手办周边，市场规模不断上升，例如其中我们看到，2023年中国手办市场规模有望达到91.2亿元。
体育用品制造与体育服务业相伴，Lululemon的火热凸显运动服饰市场持续增长，运动服饰科技加持国潮品牌优质供给提升，2022年全球运动服饰市场收入1958亿美元（同比增2%），伴随用户日益增长的品质化、多元化体育消费新需求有望推动体育新业态、新模式、新消费板块发展，例如2027年全球球星卡987.5亿美元（2020-2027年CAGR为23.01%）,美国将占63%市场份额，亚太地区低基数成长空间较大，2027年中国球星卡整体规模市场约186亿美元~248亿美元，其中卡淘Card Hobby属于中国头部球星卡交易平台。
▌ 自上而下看2035年我国将建成体育强国
2035年我国将建成体育强国总规模有望达到5万亿元（增加值占国内生产总值比重达到2%），其中体育有望驱动超高清视频产业发展以及AR/VR的新场景应用，2022年我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元。

2022年中国体育产业研究报告摘要
◼ 驱动力分析：
①从需求端看：国内第四消费社会特征初显，相较于实物消费，消费者将更加关注精神层面的需求，体育用品与运动设施方面的消费支出将保持增长。②从政策端看：在“十四五”政策驱动下，全民健身公共服务体系将加速完善，推动中国体育产业向好发展。③中国体育产业规模预计将在未来保持增长，到2025年产业规模将达到50,000亿元，20-25年年均复合增长率达到12.8%，其中，体育装备制造与体育内容服务等行业将迎来快速增长期。
◼ 投资情况分析：
①体育产业资源加速向优质标的聚集，产业投融资更趋理性。②健身、体育用品和冰雪运动等体育产业细分赛道正在重构供需结构和联系，以更好地满足消费升级需求，各体育产业细分赛道创投机会增多。
◼ 产业链分析：
体育产业四大最值得关注赛道包括运动装备、体育场地、体育赛事运营以及休闲健身。①运动装备赛道：受政策利好、体育锻炼人数增加等因素驱动，中国运动装备产品市场需求逐步上升，2020年体育用品行业总营收1,340.3亿元，同比增长8%。且国产品牌崛起，正在加速重塑国内运动装备格局。②体育场地赛道：目前投资以政府为主，吸引私人资本推进市场化运营，兼以科技助力场馆智慧化升级，有望提高场馆经济效益。③体育赛事运营赛道：中国体育产业赛事运营收入较为依赖转播版权变现，且CBA、中超等部分头部赛事IP的收入主要来自于广告商赞助,存在收入渠道较为单一的问题。④休闲健身赛道：中国健身会员数量超7,000万人，但其渗透率(约5%)不及美国的三分之一，市场存在较大的上升空间。线上休闲健身模式将会在服务、内容、体验等多方面相互促进，赋能线下运营，进一步优化行业生态。⑤新兴赛道：华立科技不断探索商业体内体育场馆的新业态，打造新型运动游乐场馆，有望引领新的运动潮流。
◼ 发展困境分析：
①体育消费与居民收入挂钩，区域发展不平衡。②体育机构专业化程度不足，面临投资运作市场化程度不足、体育场馆利用率较低、体育馆设备老化等问题。③人才培养与激励机制尚不健全，体育人才供给存在百万缺口。
◼ 体育产业与科技分析：
①体育运动装备方面：消费者购买力增强，20年中国智能可穿戴设备出货量已达1.07亿台，行业发展前景可观。②健康管理方面：民众体育意识增强，健康管理类APP功能日渐丰富，用户规模持续增加。
◼ 中美体育产业对比分析：
中国体育产业发展基础较为薄弱，2019年中国人均体育产业产值仅为2,094元，体育产业总产值占GDP比重为1.14%，数据上接近美国1980s~90s水平，彼时美国发布系列体育强国战略，促进体育产业全面发展。经国家体育总局测算，到2035年中国体育产业总量占GDP的比重将达到4%左右，将成为国民经济发展的支柱性产业。
◼ 投资建议：
看好国内体育行业发展，国产运动龙头份额有望显著提升。建议关注国产运动装备标的：安踏体育、李宁、特步国际、361度，以及关注体育产业高速发展受益标的：中体产业、舒华体育、当代文体等。