新能源电动汽车产业链行业2022年2月（2份）bg22009

新能源汽车产业观察2022年1月-电动汽车观察家-2022.1-120页.pdf
新能源汽车产业链行业：驱动电机有望迎来盈利拐点，先发优势奠定龙头企业地位-20220216-东方证券-30页.pdf
新能源汽车行业热管理专题：二氧化碳热泵，从1到N-20220217-中信证券-27页.pdf
新能源汽车行业：2021年全球新能源汽车市场回顾-20220213-国泰君安-47页.pdf
新能源汽车行业：2022年1月新能源汽车产业观察-20220221-电动汽车观察家-120页.pdf
新能源汽车行业：新能源汽车股价与基本面持续背离，后市有望迎来修复-20220224-湘财证券-24页.pdf
有色金属行业新能源汽车上游资源系列报告之四：锂周期复盘，看好锂价高位延续，关注业绩主线-20220223-东北证券-41页.pdf
汽车与零部件行业：论证新能源汽车需求的四大长期问题-20220130-东吴证券-45页.pdf
汽车和汽车零部件行业2022年1月汽车销量跟踪报告：1月汽车市场总体平稳，新能源乘用车销量维持同比高增长-20220219-光大证券-15页.pdf
汽车行业1月新能源车零售数据深度分析：非限购城市新能源占比持续提升-20220217-安信证券-28页.pdf
汽车行业月报：1月乘用车销量继续正增长，新能源产销高速发展-20220224-中银国际-15页.pdf
汽车行业月酝知风：新能源车迎来涨价潮，2022年重磅智能化新车较多-20220213-平安证券-24页.pdf
汽车行业深度研究报告：2022年承上启下，新能源车企做好准备了么？-20220212-华创证券-55页.pdf

汽车产销政策充电动力电池要点

 1月，新能源汽车产销分别完成45.2万辆和43.1万辆，同比分别增长1.3倍和1.4倍。1月新能源汽车市场份额达到17%，新能源乘用车市场份额达到19.2%。

 分车型来看，纯电动汽车产销分别完成36.7万辆和34.6万辆，同比均增长1.2倍；插电式混合动力汽车产销均完成8.5万辆，同比均增长2.0倍；燃料电池汽车产销分别完成142辆和192辆，同比分别增长3.9倍和2.0倍。

 政策方面，一线城市2022年的新能源汽车牌照政策均已出台，整体呈现出申请条件放宽松、车辆配额提高的特点。

 截至2022年1月，联盟内成员单位总计上报公共类充电桩117.8万台，换电站1386个。

 动力电池方面，1月，动力电池装车量16.2GWh，同比上升86.9%，环比下降38.3%。

1 月汽车产销同比微升，形势总体平稳
根据中汽协数据，2022/1 汽车销量同比+0.9%/环比-9.2%至 253.1 万辆；其中，乘用车批发销量同比+6.7%/环比-9.7%至 218.6 万辆，商用车批发销量同比 -25.0%/环比-5.5%至 34.4 万辆。汽车产量同比+1.4%/环比-16.7%至 242.2 万辆，其中，乘用车产量同比+8.7%/环比-17.8%至 207.7 万辆，商用车产量同比-28.0%/环比-9.3%至 34.5 万辆。

1 月库存去除较好，月末整体厂商库存有所下降
据中汽协数据，1 月末汽车厂商库存较月初-12.6%至 74.1 万辆。其中，乘用车库存较月初-20.5%至 43.8 万辆，商用车库存较月初+2.2%至 30.3 万辆。1 月汽车经销商库存预警指数同比-1.8pct/环比+5.4pct 至 58.3%，库存预警指数逼近荣枯线，位于不景气区间。1月汽车经销商综合库存系数为同比-4.6%/环比+2.1%至 1.46，库存水平回升，但仍处于警戒线下方。

1 月新能源汽车产销维持同比高速增长，新能源乘用车渗透率达 19.2%

2022/1，国内新能源汽车产量同比+133.2%/环比-12.6%至 45.2 万辆，新能源汽车销量同比+135.8%/环比-18.6%至 43.1 万辆，渗透率达 17.0%。新能源乘用车销量同比+138.7%/环比-15.7%至 41.9 万辆，渗透率达 19.2%。其中，国内纯电动/插电混动乘用车销量分别为 33.5 万辆/8.5 万辆。新能源商用车销量同比+66.6%/环比-62.2%至 1.2 万辆，渗透率仅为 3.5%。其中，国内纯电动/插电混动商用车销量分别为 1.2 万辆/0.04 万辆。

投资建议：我们看好电动车 2C 需求持续释放前景，预计车企仍有望通过留存订单、限时保价、以及价格与权益综合调整等方式对冲政策波动与成本上涨压力，维稳新增订单稳健释放；其中，高端纯电动车、以及插混或为销量增长确定性较强的细分市场，预计产能、供应链、以及物流等依然是影响爬坡的主导因素。我们预计 2022E 国内新能源乘用车销量 500-550 万辆，看好具有较强车型周期（芯片供应缓解具有较强销量与盈利弹性）、以及新能源渗透率持续抬升/智能电动化推进路径清晰明确的车企。乘用车板块，传统车企推荐长城汽车、吉利汽车，建议关注比亚迪，新势力推荐特斯拉，建议长期关注理想；零配件板块推荐福耀。